لماذا لا يزال من المرجح حدوث ركود في الولايات المتحدة - وقريبا.

DATE: 2023-10-02

الولايات المتحدة تتجنب الإغلاق الحكومي، ولكن الرحلات الجوية والتأشيرات والقروض الطلابية يمكن أن تظل متأثرة. وهنا ما تعرفه أنت يا (موستن).

ألف - الاحتياجات من الموارد.ألف - الاحتياجات من الموارد.باختصار: ... وهذا قبل أن تضرب هذه الصدمات ضربة أوتو: فواتير الطلاب: ارتفاع نفطي: منحنى ييلد: انحدار عالمي: توقف الحكومة: بيونسي لا يستطيع إلا فعل الكثير....

هذا هو الدرس من التاريخ الاقتصادي الحديث - وهو درس غير مريح بالنسبة للولايات المتحدة الآن.وصيف اتجه التضخم فيه إلى الانخفاض، وظل عدد فرص العمل متوافراً وما زال المستهلكون يواصلون الإنفاق قد عززوا الثقة - ليس على الأقل في الاحتياطي الاتحادي - بأن أكبر اقتصاد عالمي سيتجنب الكساد.صفقة في اللحظة الأخيرة لتجنب إغلاق الحكومة تُرْبِل خطر مباشر واحد أكثر بقليل إلى المستقبل.ولكن الإضراب الرئيسي عن السيارات واستئناف سداد الطلاب - القروض، والتوقف الذي قد يعود بعد فشل صفقة الإنفاق في وقف الهبوط يمكن بسهولة أن يحلل نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع.أضف هذه الهزات إلى القوى القوية الأخرى العاملة في مجال الاقتصاد - من تقليص المدخرات الوبائية إلى ارتفاع أسعار الفائدة والآن أسعار النفط أيضاً - ويمكن أن يكون الأثر المشترك كافياً لدفع الولايات المتحدة الأمريكية نحو تراجع ما قبل هذا العام.هنا ستة اسباب لماذا لا يزال الركود هو حالة بلومبرغ الاقتصادية.وهي تتراوح بين أس الأسلاك الدماغ البشري وميكانات السياسة النقدية، والإضرابات وارتفاع أسعار النفط وضغط ائتماني تلوح في الأفق - ناهيك عن نهاية جولة تايلور سويتس الموسيقية.تاريخ وبيانات، مما يوحي بأن توافق الآراء قد أصبح قليلاً ما أكثر من اللازم - تماماً كما كان قبل كل تراجع في الولايات المتحدة خلال العقود الأربعة الماضية.النتيجة الأكثر احتمالاً هي أن الاقتصاد سيمضي قدما نحو هبوط سلس.« كما قال آنذاك رئيس سان فرانسيسكو في تشرين الاول ( أكتوبر ) ٢٠٠٧ ، قبل شهرين فقط من بدء التباطؤ العظيم.كان يولن ليس وحيداً في تفاؤلها.وبانتظام شديد، تُرفع دعوات الهبوط الناعمة قبل أن تضرب المهابطات القاسية.لماذا يجد الاقتصاديون صعوبة كبيرة في توقع الكساد؟ أحد الأسباب ببساطة هو الطريقة التي يعمل بها التنبؤ.وهو يفترض في العادة أن ما سيحدث بعد ذلك في الاقتصاد سيكون نوعا من امتداد لما حدث بالفعل - عملية خطية، بالمصطلح.لكن الكساد هو أحداث غير خطية.العقل البشري ليس جيدا في التفكير فيها.هنا مثال يركز على البطالة ، مقياس رئيسي لصحة الاقتصاد.آخر توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي هو معدل البطالة إلى أعلى مستوى أعلى من 3.8 في المائة في 2023 إلى 4.1% في عام 2024، وهذا استمرار للاتجاه الحالي، وواحدة ترى الولايات المتحدة تنجرف من الركود.ولكن ماذا لو حدث انحسار في الاتجاه - نوع التحول المفاجئ الذي يحدث عندما يذهب الاقتصاد إلى الغوص؟ باستخدام نموذج مصمم للسماح بهذه غير التناسلات، لم تتوقع بلومبرغ اقتصاد ليس فقط المسار الأكثر احتمالا لمعدل البطالة، بل أيضا توزيع المخاطر حول هذا الطريق..المهم هو أن المخاطر تميل بشدة نحو ارتفاع البطالة.السياسة النقدية قال ميلتون فريدمان الشهير:.أحد المعاني هنا هو أن كلمة متغير يمكن ألا تشير فقط إلى الاختلافات بين ركود وآخر - بل أيضاً إلى أجزاء مختلفة من الاقتصاد في دورة واحدة..ويشير المُتفائلون إلى أن الأرصدة المالية كانت سنة جيدة، وأن التصنيع الصناعي آخذ في الانحدار من القاع واعادة تسريع الإسكان.المشكلة هي، تلك المناطق التي لديها أقصر وقت من الوقت الذي يتأخر فيه ارتفاع المعدلات إلى التأثير الحقيقي للعالم.بالنسبة لأجزاء الاقتصاد التي تهم في توجيه نداء الركود - وقبل كل شيء سوق العمل - تكون فترات التأخر أطول، وعادة ما تتراوح بين 18 و 24 شهرا.وهذا يعني أن القوة الكاملة لزيارات الفيدراليين - 525 نقطة أساس منذ أوائل عام 2022 - لن يشعر بها حتى نهاية هذا العام أو أو مطلع عام 2020.وعندما يحدث ذلك، سيوفر زخماً جديداً للمخزونات والمساكن التي يجب أن تُخفض.من السابق لأوانه القول إن الاقتصاد قد تخطى تلك العاصفة.والحساب قد لا يتم حتى القيام به التسبيج بعد.وفي توقعاتهم الأخيرة ، سجل المصرفيون المركزيون زيادة في معدل الزيادة.في ظل خلفية تلك الضغط النقدي، لا عجب أن بعض المؤشرات بدأت بالفعل تنذر بعلامات تحذيرية.بحث اقتصاد بلومبرغ عن كثب في التدابير التي لها أهمية خاصة للأكاديميين البارزين الذين سيعلنون رسمياً ما إذا كانت الولايات المتحدة تمر بكساد أم لا.هذا ما يقرره المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية عادةً لا يتم إلا بعد عدة أشهر من بداية الكساد.غير أن لجنة إعداد المواعيد التي تتعثر فيها الهيئة الوطنية للمصارف تحدد ستة مؤشرات تثقل ثقلاً كبيراً في القرار، بما في ذلك قياسات الدخل والعمالة والإنفاق الاستهلاكي والناتج المصنعي..وباستخدام تنبؤات توافق الآراء لهذه الأرقام الرئيسية، بلومبرغ الاقتصاديون وضع نموذج لمحاكاة عملية صنع القرار في اللجنة في الوقت الحقيقي.يعمل بشكل جيد لمطابقة المكالمات السابقة.ما يقوله عن المستقبل: هناك فرصة أفضل من تلك التي قد تكون في وقت أقرب من العام القادم، أن يعلن البرلمان الوطني الأميركي أنه بدأ الركود الأمريكي في الأشهر الأخيرة من عام 2023..إذا نظرتم إلى المقاييس التي تهم أكثر بالنسبة لصانعي القرار في الولايات المتحدة بسبب الكساد - و حيث يعتقد معظم المحللين أنهم يتجهون- الانحدار هو بالفعل في البطاقات.ويستند هذا التقييم في معظمه إلى توقعات تم تسليمها على مدى الأسابيع القليلة الماضية - قد لا تلتقط بعض التهديدات الجديدة التي تهدد بإخماد الاقتصاد عن مساره.من بينها: اتحاد عمال السيارات المتحد دعا إلى الخروج في شركات السيارات الأمريكية الكبرى الثلاث، وهي المرة الأولى التي كانت جميعها مستهدفة في نفس الوقت.ووسعت الإضراب يوم الجمعة ليشمل حوالي 000 25 عامل.سلاسل التوريد الطويلة التي تُسَوِّر الصناعة أنَّ التوقف عن السلاسل يمكن أن يكون له تأثير مضخم.وفي عام 1998، أدى إضراب دام 54 يوماً من 200 9 عامل في الآلية العالمية إلى انخفاض العمالة بمقدار 000 150.ملايين من الأمريكيين سيبدأون في الحصول على فواتير قروض الطلاب مرة أخرى هذا الشهر، بعد انتهاء تجميد 3 نصف سنة.استئناف المدفوعات يمكن أن يحل محلها مرة أخرى..--.3 في المائة من النمو السنوي في الربع الرابع.إن الارتفاع المفاجئ في أسعار الخام - الذي يصيب كل أسرة معيشية في كتاب الجيب - هو أحد المؤشرات الموثوقة حقا التي تشير إلى أن الهبوط قادم..ارتفعت أسعار النفط إلى ما يقرب من 25 دولار عن مستوياتها في الصيف، مما دفع أكثر من 95 دولارا للبرميل.ثمرة أيلول/سبتمبر دفع الإنتاج في 10 سنوات من سندات الخزانة إلى أعلى مستوى له 4 سنوات 16 عاماً.6.6 في المائة.وقد أدت تكاليف الاقتراض الأعلى إلى طول فترة طويلة من الزمن بالفعل إلى تحويل أسواق الأسهم نحو الانخفاض.ويمكنها أيضاً أن تعرض استرداد المساكن للخطر وأن تثني الشركات عن الاستثمار في.بقية العالم يمكن أن يُسقط الولايات المتحدة الأمريكية.الإقتصاد الثانى الاكبر اقتصاد الصين غارق فى ازمه عقاريه.وفي منطقة اليورو، يتقلص الإقراض بوتيرة أسرع من خطى أزمة الديون السيادية - وهي علامة على أن النمو الذي ما زال معلقا بالفعل سينخفض.عقد صفقة لمدة 45 يوم لإبقاء الحكومة مفتوحة قد أثار مخاطرة واحدة من أكتوبر/تشرين الأول إلى نوفمبر - وهي نقطة حيث يمكن أن ينتهي بها الأمر بالقيام بمزيد من الضرر لأرقام الناتج المحلي الإجمالي الربع الرابع.بلومبرغ الاقتصاديات تقدر أن كل أسبوع من الإغلاق يأخذ حوالي صفر.2 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي، مع معظم وليس كل ذلك الذي تعافى بمجرد إعادة الحكومة فتح.في جوهر حجة الأرض السهلة تكمن قوة إنفاق الأسر المعيشية.لسوء الحظ، يشير التاريخ إلى أن ذلك ليس دليلاً جيداً لمعرفة ما إذا كان الركود وشيكاً أم لا - عادة يواصل المستهلك الأمريكي الشراء حتى حافة الهاوية.علاوة على ذلك، فإن المدخرات الإضافية التي جمعها الأمريكيون في هذا الوباء - بفضل عمليات التحقق والإغلاق التحفيزي قد نفدت.كان هناك نقاش حول سرعة السرعة، ولكن حساب بنك سان فرانسيسكو في الاحتياطي أن جميع هذه الأشياء قد ذهبت بحلول نهاية سبتمبر / أيلول.بلومبرغ تظهر حسابات أن أفقر 80% من السكان لديهم الآن أقل النقدية في متناول أيديهم مما كان عليه قبل كوفيد.في الصيف الماضي رأى الأمريكيون ينفخ على موجة من التسلية.أضاف فيلم باربي وأوبنهايمر، والجوتان الموسيقيتان المباعتان ل بيونسيه وتايلور سويفت ، مبلغاً رائعاً قدره 8 دولارات..من 5 بلايين إلى 3 ربع الناتج المحلي الإجمالي.هذا يبدو كآخر هرّة.مع استهلاك الوفورات والحفلات الموسيقية، تم استبدال محركات الاستهلاك القوية بمساحة فارغة.في معرض الحديث عن شكل الأشياء القادمة: ارتفعت معدلات انحراف بطاقات الائتمان، وخاصة بين الأميركيين الشباب، وأجزاء من سوق القروض الذاتية تتحول إلى سوء أيضاً.أحد المؤشرات التي لديها سجل جيد في توقع التراجع هو المسح الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبار موظفي القروض في المصارف، المعروف باسم SLOS..ويتبين من القراءة الأخيرة أن حوالي نصف المصارف الكبيرة والمتوسطة الحجم تفرض معايير أكثر صرامة للقروض التجارية والصناعية..وبصرف النظر عن فترة الوباء، فإن هذه هي أعلى حصة منذ الأزمة المالية في عام 2008.ومن المقرر أن يظهر الأثر في الربع الرابع من هذا العام - وعندما لا تستطيع الأعمال التجارية الاقتراض بسهولة، فإنه يؤدي عادة إلى ضعف الاستثمار والتوظيف..بالطبع، يمكن للمتبّين أيضاً أن يحشدوا بعض الأدلة القوية.وينبني جزء أساسي من قضية الهبوط الصعب على الرأي القائل بأن سوق العمل مُسَخَّر أكثر مما ينبغي، وأن تبريده سيتطلب زيادة في البطالة..ولكن ربما يكون هناك مسار أقل إيلاماً. وهذه هي الحجة التي ساقها محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريس والر وخبير الاقتصاد أندرو فيغورا الاقتصادي للموظفين، وأندرو فيغاورا ، في صيف 2022: وهي أن انخفاض الشواغر قد يُخرج الحرارة من مكاسب الأجور، حتى مع بقاء البطالة منخفضة للغاية؛.حتى الآن، البيانات تنسجم مع حجتهم.في أواخر التسعينات، أتاحت مكاسب الإنتاجية السريعة - نتيجة ثورة تكنولوجيا المعلومات - للاقتصاد أن يفوق الأداء بدون اضطرار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ضرب المكابح بشدة.فالدمار الخلاق الذي أشعله الوباء، بالإضافة إلى إمكانية الاستخبارات الاصطناعية وغيرها من التكنولوجيات الجديدة، قد يعني حدوث طفرة جديدة في عام 2023 - إبقاء النمو على المسار الصحيح والتضخم مكبحا أمام الإنتاجية.إن تبني الرئيس جو بايدن للسياسة الصناعية - الذي كان يصرف إعانات لصناعتي EV وشبه الموصلات - لم يكسب أي أصدقاء من بين أصوليي السوق الحرة.ولكن ذلك أدى إلى زيادة الاستثمار في الأعمال التجارية، وهو عامل آخر يمكن أن يبقي الاقتصاد ينمو.بعض الصدمات المتوقعة قد تكون صغيرة جداً على تحريك الضغط.إذا انتهت إضرابات السيارات بسرعة، الحكومة تبقى مفتوحة و تسديد قروض الطلاب في الطرف المنخفض من تقديراتنا - إدارة بايدن تعرض برامج جديدة للتخفيف من التأثير.نداءنا الكُصري لن يعتمد على كل تلك الصدمات التي تضرب، لكن إذا لم يفعل أي منهم الفرص.ان السنوات القليلة الماضية قدّمت درسا في التواضع لاقتصاديين ..وفي مواجهة الصدمات الزلزالية من الوباء والحرب الأوكرانية، فإن النماذج التنبؤية التي عملت بشكل جيد في الأوقات الجيدة قد فاتتها تماماً العلامة.كل هذا يوفر أسباباً وجيهة للحذر.:: استمرار إمكانية حدوث هبوط سلس.ولكن هل هذه هي النتيجة المرجحة؟ مع مواجهة الولايات المتحدة للأثر المشترك لضد الاحتياطي الفيدرالي، وإضرابات السيارات، وسداد قروض الطلاب، وارتفاع أسعار النفط، والتباطؤ العالمي الذي نعتقد أنه لا.ألف - الاحتياجات من الموارد.

Source: https://timesofindia.indiatimes.com/world/us/why-a-us-recession-is-still-likely-and-coming-soon/articleshow/104098439.cms