DATE: 2023-09-04
Warum und wie die Blase vor den Herausforderungen platzte (Mit Inputs von Reuters) NEU DELHI: Chinas vielzitierter Wirtschaftsboom, verkörpert durch Präsident Xi Jinpings ehrgeizige Reformpläne aus einem Jahrzehnt zuvor, scheint nun mehr eine Illusion als ein Wunder zu sein.
Die Reformen zielten darauf ab, China bis 2020 in Richtung einer freien Marktwirtschaft westlicher Art zu lenken, die von Dienstleistungen und Verbrauch angetrieben wird..Die meisten dieser Reformen haben sich jedoch nicht verwirklicht und die chinesische Wirtschaft ist laut einem Reuters-Bericht stark von veralteten Politiken abhängig..Darüber hinaus hat die anhaltende Abhängigkeit von älteren Wirtschaftsmodellen nicht nur Chinas immense Schuldenlast verschärft, sondern auch Probleme im Zusammenhang mit der industriellen Überkapazität noch verschärft..Die Nichtumstrukturierung der zweitgrößten Wirtschaft in den Welten hat erhebliche Bedenken und Skepsis gegenüber dem wirtschaftlichen Zukunftsbild der Nationen hervorgerufen..Einige Experten sagen zwar eine langsame Abwanderung in Richtung eines Stagnation-Szenarios voraus, das mit Japans Erfahrung vergleichbar ist, doch gibt es auch die Aussicht auf einen stärkeren Wirtschaftsabschwung..Die Dinge scheitern immer langsam, bis sie plötzlich brechen, sagte William Hurst, Chong Hua Professor für chinesische Entwicklung an der Universität Cambridge, Reuters und fügte hinzu, dass China mit erheblichen Risiken einer Finanzkrise in naher Zukunft konfrontiert ist.Irgendwann muss es eine Abrechnung sein.Das Ausplatzen der chinesischen Wirtschaftsblase kann auf ein Zusammenspiel von Faktoren zurückgeführt werden, die sich über mehrere Jahrzehnte ansammelten..Als China in den 1980er Jahren aus einer maoistischen Planwirtschaft hervorging, wurde es rasch zu einem industriellen Kraftwerk umgewandelt und investierte stark in Fabriken und Infrastruktur, um seinen Entwicklungsbedarf decken zu können..Doch als die globale Finanzkrise 2008-09 eintrat, hatte das Land seine Investitionsanforderungen im Verhältnis zu seinem Entwicklungsstand weitgehend erfüllt..Im Laufe der Jahre verzeichnete China ein erhebliches nominales Wirtschaftswachstum, doch diese Expansion war mit einem massiven Anstieg der Gesamtverschuldung verbunden, die sich um das Neunfache erhöhte..Zur Aufrechterhaltung dieses Wachstums verdoppelte sich China auf Investitionen in Infrastruktur und Immobilien, wodurch die Ressourcen vom Konsum der privaten Haushalte abgelenkt wurden..Direkte Folge davon blieb die Verbrauchernachfrage im Verhältnis zum BIP schwächer als in den meisten anderen Ländern..In der Zwischenzeit konzentrierte sich der Arbeitsmarkt zunehmend auf die Bau- und Industriebranche, die für junge Hochschulabsolventen weniger attraktiv war..Dieser politische Schwerpunkt hat auch Chinas Immobiliensektor für ein Viertel seiner Wirtschaftstätigkeit verantwortlich gemacht, so dass lokale Regierungen stark von Schulden abhängig sind.Der Einbruch auf dem Immobilienmarkt verschärfte die Situation weiter, bremste Chinas Nachfrage nach Baustoffen und verursachte wirtschaftliche Wellen.Darüber hinaus verschärften die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie bestehende Probleme, was den wirtschaftlichen Aufschwung trotz Chinas Bemühungen zur Wiedereröffnung behinderte..Ich begann gerade erst mit der Realität konfrontiert zu werden.Max Zenglein, Chefökonom bei MERICS, einem Institut für Chinastudien, sagte zu Reuters:.Derzeit steht China an einem kritischen Punkt, da es versucht, einen prekären wirtschaftlichen Weg zu navigieren.Die drohende Gefahr eines massiven Zusammenbruchs des Immobilienmarktes, der den Finanzsektor niederzieht, unterstreicht die Dringlichkeit der Situation.Ökonomen haben drei mögliche Wege für Chinas Zukunft aufgezeigt.Die erste beinhaltet eine rasche und schmerzhafte Krise, die Schuldenabschreibungen erfordert, industrielle Überkapazitäten angreift und die Immobilienblase deflatiert..Der zweite ist ein allmählicher, jahrzehntelanger Prozess, bei dem China diese Exzesse langsam auf Kosten eines langsameren Wachstums abwendet..Der dritte, wenn auch als unwahrscheinlich angesehene Schritt beinhaltet den aktiven Übergang zu einem von Verbrauchern geführten Modell durch strukturelle Reformen, die zwar kurzfristig Schmerzen mit sich bringen können, aber das Potenzial für eine schnellere und robustere Erholung bieten..Hurst sagte, dass zwar die Zeit für China ist ein wirtschaftlicher Dreh-und es gibt auch eine große Angst vor Provokation einer Wirtschaftskrise.Das ist der Fall..
Source: https://timesofindia.indiatimes.com/world/china/there-will-be-a-reckoning-why-part-of-chinas-economic-rise-was-a-mirage-not-miracle/articleshow/103352468.cms
