DATE: 2023-09-08
Bedrängte Levels HONG KONG/NEW YORK: Gläubiger von Country Garden Holdings sind zweifelhaft, dass der chinesische Entwickler in der Lage sein wird, Schulden zu bedienen, die später dieses Jahr ohne Liquiditätsunterstützung fällig werden, nachdem es einen katastrophalen Ausfall dieser Woche auf letzte Minute abgewendet.
Mit seiner finanziellen Situation prekär und Aussichten der chinesischen Immobiliensektor weiterhin düster, erwarten die Offshore-Gläubiger den größten privaten Entwicklern Länder Liquidität Unterstützung bald oder für sie eine Schuldenreform unterziehen.Country Gardens finanzielle Probleme sind das letzte, um Chinas Immobiliensektor getroffen worden, die einst eine Säule des Wachstums für die zweitgrößte Wirtschaft der Welt war aber hat sich zu seinem größten Drang seit 2021 inmitten einer beispiellosen Liquiditätskrise.Das Unternehmen zahlte 22 $..5 Millionen Dollar-Anleihe Coupons am Dienstag Stunden vor einer Frist der Nachfrist, zurückziehen aus dem Rande des Ausfalls zum zweiten Mal in vier Tagen und bringen Entlastung für den Immobiliensektor.Historisch gesehen haben externe Gläubiger wirklich nicht gut bei der Umstrukturierung aus China kommen getan, sagte Edward Al-Hussainy, Senior Währung und Zinssätze Analyst und Leiter des Emerging Market Fixed Income Research at Columbia Threadneedle, die einige von Country Gardens Dollar Anleihen hält.Dass sie diesen Coupon bezahlt haben, sagt mir, dass es auf der Ebene des Unternehmensmanagements zu Gesprächen kommt und sehr wahrscheinlich zwischen dem Management von Unternehmen und Regierung in diesem Stadium, die Liquidität oder eine Form einer Liquiditätsunterstützung wird immer wahrscheinlicher.Ansonsten macht es keinen Sinn, diese Schulden unter heutigen Umständen zu bedienen..Country Garden, einer der wenigen großen chinesischen Entwickler, die nicht auf Schuldenpflichten ausgefallen sind, wurde mit Liquiditätsdruck reduziert verfügbaren Fonds konfrontiert als Umsatz stürzte, zeigen seine Zwischenabschlüsse.Es postete eine 48.9 Milliarden Yuan ($6.68 Milliarden) erste Hälfte Verlust, ein Rekord für den Entwickler.Die Netto-Gearing-Ratio, die finanzielle Hebelwirkung misst, stieg auf 50.1% im ersten Halbjahr ab 40% Ende 2022.Es hat rund $14.8 Milliarden Schulden innerhalb von 12 Monaten fällig, während seine Cash-Levels sind rund $13.8 Mrd..Die gesamten Verbindlichkeiten der Unternehmen beliefen sich auf rund $191 Milliarden, unverändert von Ende 2022.Country Garden hat mindestens fünf Kuponzahlungen in diesem Monat fällig, darunter zwei relativ beträchtliche Dollar-Anleihe Coupons im Wert von $ 15 Millionen am Sept.17, und $40 Millionen am Sept..27, jeweils mit einer 30-Tage-Nachfrist.Der Entwickler kann die kommenden Kuponzahlungen verzögern, verwenden Sie den Nachfrist zu kommen mit einem Umstrukturierungsplan und versuchen Investoren davon zu überzeugen, es anzunehmen, sagte ein Portfolio-Manager mit einer U.S.Vermögensverwalter, der einige Country Garden Anleihen besitzt.Da die Cashflows der Unternehmen weiterhin eng bleiben werden, da eine Erholung des Immobilienumsatzes voraussichtlich schleppend sein wird, wäre es ein harter Ausgleich Akt für das Unternehmen in Ermangelung einer sinnvollen Liquiditätsunterstützung, sagte der Portfolio-Manager.Der Portfoliomanager lehnte es ab, benannt zu werden, da sie nicht mit den Medien sprechen sollten..Country Garden lehnte zu kommentieren.Investoren konzentrieren sich auf kurzfristige Verkaufsaussichten für Country Garden und seine Kollegen, nachdem die chinesischen Behörden in den letzten Wochen eine Reihe von Unterstützungsmaßnahmen für das umkämpfte Immobiliengeschäft eingeleitet hatten..Zu diesen Maßnahmen gehörten die Senkung der bestehenden Hypothekarzinsen und Vorzugskredite für den Kauf von Erstheimen in Großstädten, doch nach Meinung des Analysten war mehr erforderlich, um das Vertrauen der Verbraucher zu stabilisieren sowie Saatgut zur eventuellen Erholung wieder herzustellen..Trotz dieser Maßnahmen sanken die chinesischen neuen Heimatpreise für den vierten Monat im August, so eine private Umfrage am Freitag, da das Vertrauen in der Immobilienschuldenkrise auf einem niedrigen Ebbe gehalten.Country Garden wird wahrscheinlich die Gnadenzeiten voll nutzen.Das ist der Fall..Das ist der Fall..es sieht immer noch herausfordernd für sie zu generieren genug Bargeld für die kommenden Zahlungen, sowohl onshore als auch offshot, sagte Ting Meng, ein Senior Kredit Stratege bei ANZ.Benjamin Bennett, Leiter der Anlagestrategie und Forschung bei UK Asset Manager Legal & General Investment Management, sagte es wäre eine große Überraschung, wenn der Entwickler weiterhin Coupons zahlen.Hoffentlich nutzen sie die Zeit, die sie sich in den letzten Tagen gekauft haben, um einen korrekten Umstrukturierungsplan auszuarbeiten, so dass wir nicht dieselbe erweiterte Unsicherheit wie früher hatten..Das ist der Fall..
Source: https://timesofindia.indiatimes.com/world/china/analysis-default-dodged-but-country-gardens-upcoming-debt-payments-stir-worries/articleshow/103464784.cms
