DATE: 2023-09-08
Niveles angustiosos HONG KONG/NUEVO YORK: Los acreedores de Country Garden Holdings dudan que el desarrollador chino esté en condiciones de pagar la deuda, lo cual se hará este año sin soporte de liquidez, después de evitar una catastrófica falta esta semana al último minuto.
Con su situación financiera precaria y las perspectivas del sector inmobiliario chino siguen siendo sombrías, los acreedores extraterritoriales esperan que el mayor desarrollador privado de países obtenga pronto apoyo para la liquidez o se someta a una renovación de deuda.Los problemas financieros de Country Gardens se han convertido en el último golpe al sector inmobiliario chino, que alguna vez fue un pilar del crecimiento para la segunda economía más grande del mundo pero ha llegado a ser su mayor obstáculo desde 2021 en medio de una crisis de liquidez sin precedentes.La compañía pagó 22 dólares..5 millones de cupones en dólares los martes horas antes del plazo para el período de gracia, retrocediendo por segunda vez al borde del impago y llevando alivio al sector inmobiliario.Históricamente, los acreedores externos no han tenido éxito en las reestructuraciones que salen de China, dijo Edward Al-Hussainy, analista senior de divisas y tipos y jefe de la investigación sobre renta fija del mercado emergente en Columbia Threadneedle, que posee algunos bonos Country Gardens dólares.El hecho de que pagaran este cupón me dice que hay alguna conversación a nivel de la dirección de empresa y muy probablemente entre administración de compañía y gobierno en esta etapa, que la liquidez, o algún tipo de apoyo para la tesorería, se está volviendo más probable.De lo contrario, el servicio de esta deuda en las circunstancias actuales no tiene sentido.Country Garden, uno de los pocos grandes desarrolladores chinos que no han incumplido sus obligaciones en materia de deuda, ha estado enfrentando una presión de liquidez con la reducción de fondos disponibles a medida que las ventas se hundieron, muestran sus estados financieros provisionales.Puso un 48.9.000 millones de yuan (6 dólares).68 mil millones) primera mitad pérdida, un récord para el desarrollador.Su ratio de cambio neto, que mide el apalancamiento financiero, aumentó hasta 50.1% en la primera mitad del 40% al final de 2022.Tiene alrededor de $14.8 mil millones de dólares en deuda adeudada dentro de 12 meses, mientras que sus niveles de efectivo rondan los 13.8 000 millones.Las compañías total de pasivos fueron alrededor de $191.000 millones, sin cambios desde finales del 2022.Country Garden tiene al menos cinco pagos de cupones debidos este mes, incluyendo dos bonos en dólares relativamente considerables por valor de $ 15 millones adeudados el septiembre.17, y 40 millones de dólares el septiembre.27, cada uno con un período de gracia de 30 días.El desarrollador puede retrasar los próximos pagos de cupones, utilizar el período de gracia para llegar a un plan de reestructuración y tratar de convencer a los inversores que lo acepten, dijo un gestor de cartera con una U.S.administrador de activos, que posee algunos bonos Country Garden.Dado que el flujo de caja de las empresas seguirá siendo estrecho ya que se espera que la recuperación de ventas inmobiliarias sea lenta, sería un duro acto de balance para la empresa en ausencia de apoyo significativo a la liquidez, dijo el gerente de cartera.El gerente de cartera se negó a ser nombrado ya que no debían hablar con los medios.Country Garden se negó a comentar.Los inversores se centran en las perspectivas de ventas a corto plazo para Country Garden y sus pares después de que las autoridades chinas desplegaran una serie de medidas de apoyo al sector inmobiliario combatido en estas últimas semanas..Estas medidas incluían la reducción de los tipos hipotecarios existentes y préstamos preferenciales para las compras en primera vivienda en grandes ciudades, pero los analistas dicen que se necesita más para estabilizar el sector, restaurar la confianza del consumidor y sembrar semillas para una eventual recuperación.A pesar de esas medidas, los nuevos precios del hogar chinos cayeron por cuarto mes en agosto, según una encuesta privada el viernes, ya que la crisis de deuda inmobiliaria mantuvo la confianza a un bajo reflujo.Jardín del campo probablemente hará uso completo de los períodos de gracia.- ¿Qué?.- ¿Qué?.todavía parece difícil para ellos generar suficiente dinero en efectivo para los próximos pagos, tanto onshore como offshore, dijo Ting Meng, un estratega de crédito senior del ANZ.Benjamin Bennett, director de estrategia e investigación en el Reino Unido asset manager Legal & General Investment Management, dijo que sería una gran sorpresa si el desarrollador siguiera pagando cupones.Espero que estén utilizando el tiempo que se han comprado en los últimos días para elaborar un plan de reestructuración adecuado, así no tenemos la misma incertidumbre extendida que teníamos con anteriores morosos, dijo.- ¿Qué?.
Source: https://timesofindia.indiatimes.com/world/china/analysis-default-dodged-but-country-gardens-upcoming-debt-payments-stir-worries/articleshow/103464784.cms
