DATE: 2023-10-06
編集者の注:CNNのメインツイールにサインアップする中国ニュースレターで、国の成長と世界への影響について知っておくべきことを調べる。.香港CNN - 中国の強力な成長、歴史上主要経済にとって最も速く続いた拡大の一つは、人口増加と都市化によって燃焼された住宅ブームで何十年もの間推進されてきた。.
しかし、経済の30%を占めている重要な不動産市場は、2年以上前に政府が率いる開発者の融資に衝突した後危機に陥った。.
不動産投資は昨年10年間で初めて減少し、北京からの救済が見えないため、不動産の下落はおそらく続く可能性があり、中国の成長前景を3〜5年にわたって大きな脅威にさらしている。.
「中国にとって、この財産危機から抜け出す唯一の方法はゆっくりだが痛ましい調整だ」とナティキスのアジア太平洋経済学者であるアリシア・ガルシヤ・ヘレロ氏は述べた。.
「改正は始まったばかりで、終わるのに数年かかります。.「国は住宅供給を、老化する人口のせいで減少している需要と比べなければならない」と彼女は付け加えた。.
高い命令です。.
先月、国立統計局の元副社長が国家メディアに引用され、1人の中国全体の人口を述べた。.4億ドルは、全国に流れ込まれた空きアパートを満たすのに十分ではない。.政府はすでに、都市での土地売上のペースを遅らせるなど、過剰供給を減らすために全国的に「デストック」政策を実施し、開発者に対し住宅価格を下げて需要を引き起こすよう奨励している。.
不動産業界におけるこの「過剰容量」を吸収することは、中国の経済成長に必然的に損害を与えるだろうとガルシア・ヘレロ氏は述べている。.
「中国は、少なくとも2026年まで毎年約1パーセントの成長点を削減することを期待している」と彼女は付け加えた。.
中国中央ホビー省のウハンにあるエヴァグランド住宅複合体、2023年9月28日 STR/AFP/Getty Images 世界銀行は中国国内総生産(GDP)予測を2024年に4に削減した。.
4% から 4.日曜日の8パーセントは、高額債務、財産不足、老化する人口などの持続的な国内困難を引用しています。.数日前、国際通貨基金(IMF)は中国の成長率が約3倍に減速すると予想している。.
5%中期から今年の約5%は、人口主義的な風と生産性成長が遅れるためです。.最後に中国経済がそのレベルを維持した成長を見たのは、1989年と1990年の間で、拡大は4位まで減少しました。.
2%と3の違い。.相応に11%の割合で、.1988年に観測された3%は、ティアナンマン広場の崩壊によって引き起こされた国際制裁のためである。.国際通貨基金(IMF)は、将来の成長率が3を超える可能性があると述べた。.
5パーセント、北京がより多くの刺激と経済改革を提案する場合.何年もの間、中国の多くの開発者は単純なビジネスモデルを持っていました:完成する前にアパートを販売します。.
規制当局は、市場に基づく改革の採択後、急速な都市化期間に入ったため、需要の上昇を満たすために1994年にモデルを導入しました。.売り上げのお金は破壊的な拡大を資金調達し、不動産が国の最も裕福な人々のいくつかをモグルにする。.
この戦略は、中国政府が不動産業界による過剰融資を崩壊させたのは、3年ほど前まで大いに機能しなかったため、金融不安定のリスクについて懸念していた。.
同社はまた、不動産価格の上昇を強化し、ロケット債務に関連するリスクを回避したいと望んでいた。.この決定は、エヴァーグランドのような開発者における現金崩壊を悪化させ、最終的に2021年12月に債務所有者に対する義務に不当な影響を与え、業界のより広範囲にある危機を引き起こした。.
エヴァーグランデは再構築され、足元に戻ることを許されたが、その困難は深まった。.
先週、同社は創業者兼会長の Xu Jiayin が犯罪容疑で当局によって拘束されていたと述べ、投資家を通じて冷凍送り出しを希望していた企業がこの月債権者との平和を見ることを望んでいた。.Evergrandeの運命は、未払い債務で300億ドル以上を占め、全国に数十万軒が無期限なアパートがあります。.
この会社のリクエストは、家庭や不動産市場への信頼を損なう可能性があり、北京が業界を取り戻し、より大きな経済問題を防ぐ努力に逆らうかもしれない。.
サナック・中国、もう一つの主要な開発者にとって希望の輝きがあり、数十億ドルの海外債務再構築計画のために木曜日に香港裁判所から承認を得た。.
しかし、全体的に不動産業界は需要の崩壊に適応するため厳しく契約を結んだ。.
建設は2020年、2021年および2022年に新たに開始され、地面の割合が2%,11%と39%で減少した。.不動産業界が崩壊しているため、北京は代替成長エンジンを探し求めている。.
先月、シ・ジンピング大統領は「緑技術のような分野が財産の代わりに取ることができる新しい種類の工業化」を促進する必要性を強調した。.
しかし、この目標は近い将来不可能になるかもしれないと資本経済のアナリストたちは言う。.
「これらの分野の多くは長年にわたり急速に成長しているが、不動産のガルガンタウン役割を果たすにはあまりにも小さすぎる」とマーク・ウィリアムズ、シアナ・ユーーおよびジチュアン・ハング氏は先週調査報告書で述べている。.
すでに「戦略的に新興産業」と定義されている分野、先進的な材料や道具など、電気自動車などの緑エネルギー製品は2022年までにGDPの13%を少し上回った。.
「新興産業が自ら規模に達するか、財産によって生み出された成長や雇用を生むことは不可能です」と彼らは述べた。.
財産業界は中国経済において大きな役割を果たしている。.
住宅資産は、2020年の中央銀行の最新データによると、家庭財富の最大割合である約70%を占めています。.開発者への土地の売却は、2021年以前の地域政府収入の40%以上を占めていた。.
2022年には37%に減少した。.Xiの新産業化計画は、GDP成長を促進する代わりに、技術自足と西側との競争に貢献することを目的とした中国の政策目標を背景にする方法である。.
「我々の見解では、技術的境界線で競争するために資源を引き出すことで、経済成長が全体的に弱くなる可能性がある」と彼らは付け加えた。.
消費は、不動産業界が残した穴を満たすための実現可能な即時オプションとは見えません。.
何十年もの間、不動産のブームは中国の中世階級が支出を燃やし、その富の一部を不動產に保ち、自宅が高価になったときに自信を感じた。.
現在、住宅価格の下落による「財産効果」は彼らの支出への欲求を歪めているし、人々はお金をひきこもっている。.
6月までに、家庭の銀行預金は132兆円(18兆ドル)を記録し、昨年の中国総GDPを上回った。.
住宅の節約は17点増加。.
84兆円(約2ドル).2022年(2021年から80%増加)の6兆円。.総収入の3分の1以上です。.流行病の前、人々は収入の約5分の1を救った。.資本経済は、中国の純家庭財産が4倍に合意したと推定している。.
2022年には、住宅価格と株式市場の下落により3パーセント。.このような減少は、20年以上にわたって初めてのものだった。.「1990年代の日本と同様に、ポストバブル成長モデルにおける中国人の消費者や投資家の信頼をより広く失うことが起きている」とオックスフォード経済学のアナリストは先月調査報告書で述べた。.
「成長を求める場所は消費者支出だが、それを達成するには大きな構造政策の変化が必要だ。.「中国の政策制定者を再バランスにする課題は、これらの変化を実現する上で複数の課せに直面している。.
「家庭はすでに住宅のために高く利用されており、消費のための融資が少ない」とスタンフォード大学およびアジア社会政策研究所(ASPI)の分析家たちは最近の報告書で述べた。.
首要は、政府が住宅を除いて収入成長の代替場所を作り出すことになり、家庭に消費することを奨励することになる。.
人口学はもう一つの重要な頭風であり、多くの中国人が重い貯蓄を望んでいることを説明するのに役立ちます。.
「社会保障システムはまだ徐々に発展しており、中国の年金の主な柱が2014年以降赤字に閉じ込められている」とオックスフォード経済学のアナリストたちは述べた。.
適切な年金制度がなければ、予防貯蓄は「高くつまらない」と人材の収入の約32%で行われた。.
両研究会社は、中国当局が利用可能な収入を増やし生産性を向上させる方法を見つける必要があると推測している。.
「中国経済の根本的な回復には、新しい産業を開発し、生産性を向上させ、賃貸市場を強化することに焦点を当てる必要がある」とスタンフォード大学やASPIのアナリストは述べた。.
ミシェル・トーが報告を発表。.
こんにちは。.
Source: https://edition.cnn.com/2023/10/06/economy/china-economy-real-estate-crisis-intl-hnk/index.html
