DATE: 2023-10-02
EUA evita fechamento do governo; mas voos, vistos e empréstimos de estudantes ainda podem ser afetados - o que você precisa saber A linha inferior: chamadas de aterragem suave sempre precede recessões... ... E as saídas da Fed estão a piorar duro Um declínio está escondendo com vista clara nas previsões..
O que é.O que é.Em resumo: ...E isso é antes que esses choques atingam Auto-traque: Faturas de Estudante: Spike do petróleo: Curva de desempenho: Global Slump: Governo fechamento: Beyonce só pode fazer tanto... E o crédito esquiado está apenas começando Argumentos para a defesa Vacações: Produtividade: Bidenomics : Damp Squibs: Pride é um indicador líder de queda Quando todos esperam uma aterragem suave, braça por impacto..
É isso que a lição da recente história econômica - e é um desconfortável para os EUA agora..Um verão em que a inflação se encaixa, os empregos permanecem cheios e os consumidores mantêm as despesas aumentou a confiança – não menos na Reserva Federal – de que o maior país do mundo evitará uma recessão..Um acordo de última hora para evitar um fechamento do governo leva um risco imediato um pouco mais para o futuro..Mas uma grande greve automática, a reaproveitamento dos pagamentos de empréstimos estudantis e um fechamento que ainda pode voltar após o acordo de despesas stop-gap se apagar podem facilmente cortar um ponto percentual do crescimento do PIB no quarto trimestre..Adicione esses choques a outras forças poderosas que trabalham sobre a economia – desde os poupança pandêmica debilitantes aos altos tipos de juros e agora também os preços do petróleo – e o impacto combinado poderia ser suficiente para empurrar os EUA em um declínio no início deste ano..Aqui estão seis razões pelas quais uma recessão continua sendo o caso de base da Bloomberg Economics..Eles vão desde o circuito do cérebro humano e a mecânica da política monetária, até greves, altos preços do petróleo e um crescente escândalo de crédito – para não mencionar o fim da turnê concert Taylor Swifts..História e dados sugerem que o consenso tem se tornado um pouco mais agradável – como aconteceu antes de cada declínio dos EUA nas últimas quatro décadas..“O resultado mais provável é que a economia vai avançar para uma aterragem suave..Assim disse então-San Francisco Fed Presidente Janet Yellen em outubro de 2007, apenas dois meses antes da Grande Recessão começou..Yellen não estava sozinha em seu otimismo..Com regularidade alarmante, chamadas de aterragem suave pico antes que os desembarques duros atingam o ponto máximo..Por que os economistas acham tão difícil prever recessões?Uma razão é simplesmente a maneira como as previsões funcionam..Normalmente, assume que o que acontece em seguida na economia será uma espécie de extensão do que já aconteceu – um processo linear, no jargão..As recessões são eventos não lineares..A mente humana não é boa em pensar nele..Aqui está um exemplo que se concentra no desemprego, uma chave para a saúde da economia..A previsão mais recente do FED é que a taxa de desemprego seja superior ao 3 por cento..8% em 2023 para 4.1% em 2024, que é uma continuação da tendência atual, e um que veria os EUA escorregando uma recessão..Mas o que acontece se houver uma pausa na tendência – o tipo de mudança súbita que ocorre quando a economia vai em um mergulho?Utilizando um modelo projetado para permitir essas não-linearidades, Bloomberg Economics tem previsão não apenas do caminho mais provável para a taxa de desemprego, mas da distribuição dos riscos ao redor desse caminho..A principal questão é que os riscos são altamente dissimulados para o desemprego mais elevado..“A política monetária”, disse Milton Friedman, “operou com longos e variáveis lagos..Uma subtilidade aqui é que o “variável” pode referir-se não apenas às diferenças entre uma recessão e outra – mas também a diferentes partes da economia dentro de um único ciclo..Os optimistas de aterragem suave indicam que as ações tiveram um bom ano, a produção está descendo e os moradores estão acelerando..O problema é, essas são as áreas que têm o menor tempo de descanso desde os aumentos das taxas até ao impacto real..Para as partes da economia que importam para fazer a chamada de recessão – sobretudo o mercado laboral – os atrasos são mais longos, tipicamente 18 a 24 meses..Isso significa que a força total dos ascensos do FED – 525 pontos de base desde o início de 2022 – não será sentida até ao final deste ano ou no início da 2024 ..Quando isso acontecer, ele fornecerá um novo impulso para os estoques e as casas a desmarcarem..É cedo para dizer que a economia tem agitado essa tempestade..E a Fed pode não ser nem mesmo feito caminhar ainda.Em suas últimas projeções, os bancos centrais penalizaram em um aumento mais de taxa..Contra o fundo dessa escândalo monetário, não é de admirar que alguns indicadores já estão a lançar sinais de alerta..A Bloomberg Economics olhou mais perto para medidas que são especialmente importantes para os acadêmicos eminentes que vão declarar oficialmente se os EUA estão na recessão ou não..Essa determinação, pelo Bureau Nacional de Pesquisa Econômica, geralmente não é feita até vários meses após a recessão realmente começou..Mas o comitê de encontro aleatório da NBER identifica seis indicadores que pesam muito na decisão, incluindo medidas sobre renda, emprego, gastos dos consumidores e rendimento fábrica..Usando previsões de consenso para esses números-chave, a Bloomberg Economics construiu um modelo para imitar o processo de tomada de decisão do comité em tempo real..Funciona muito bem para atender às chamadas passadas..O que diz sobre o futuro: Há uma chance melhor e igual de que, em algum momento do ano seguinte, a NBER declarará que uma recessão dos EUA começou nos meses fechados de 2023.Se você olhar para os gauges que mais importam aos decisores da recessão na América - e onde a maioria dos analistas acredita que estão dirigidos - um declínio já está nas cartas..Essa avaliação é baseada principalmente nas previsões entregues nos últimos dias – o que pode não capturar algumas novas ameaças que estão amenaçando a derrubar a economia..Entre eles:A Unidade dos Trabalhadores da Auto United chamou a uma caminhada nas grandes empresas de automóveis americanas, pela primeira vez que foram todos alvo ao mesmo tempo..A greve foi estendida na sexta-feira para envolver cerca de 25 mil trabalhadores..A longa cadeia de suprimentos da indústria significa que as paradas podem ter um impacto excessivo.Em 1998, uma greve de 54 dias de 9.200 trabalhadores da GM provocou um caos em 150.000 empregos..Milhões de americanos começam a receber contas estudantis novamente este mês, depois que o 3 1/2 ano do congelamento pandêmico expirou..A reembolso dos pagamentos poderia causar mais um 0.2 - 0.3% do crescimento anual no quarto trimestre;.Um aumento dos preços das matérias-primas – atingindo cada casa no bolso de moedas – é um dos poucos indicadores verdadeiramente confiáveis que uma queda está chegando..Os preços do petróleo subiram quase US$ 25 de seus baixos de verão, pressionando acima de US $ 95 por barril..Uma venda de setembro empurrou o rendimento em 10 anos Tesouros para um nível de 16 anos de 4 meses..6% de.Os custos de empréstimo mais elevados já caíram os mercados de ações para a queda..Eles também poderiam colocar a recuperação da habitação em risco e impedir as empresas de investir..O resto do mundo poderia trazer os EUA para baixo..A segunda maior economia da China está em crise imobiliária..Na área do euro, o empréstimo está a contratar-se com um ritmo mais rápido do que no raro da crise de dívida soberana – sinal de que o crescimento já estagnante está previsto para se mover abaixo..Um acordo de 45 dias para manter o governo aberto lançou um risco de outubro a novembro - um ponto em que poderia acabar fazendo mais dano aos números do quarto trimestre do PIB..A Bloomberg Economics estima que cada semana de fechamento leva cerca de 0 horas..2 pontos percentuais para o crescimento anual do PIB, com a maioria mas não tudo isso recapturado uma vez que o governo reabre.O núcleo do argumento de suavidade é a força dos gastos domésticos..Infelizmente, a história sugere que não é uma boa guia para saber se uma recessão está iminente ou não - geralmente o consumidor dos EUA continua comprando até ao fim do tempo..Além disso, as poupanças extra que os americanos acumularam na pandemia - graças a controles de estímulos e fechamentos - estão sendo feitas..Há um debate sobre como rápido, mas a Fed de San Francisco calculou que todos eles irão até o final de setembro..Os cálculos da Bloomberg mostram que os 80% mais pobres da população agora têm menos dinheiro em mãos do que eles fizeram antes de Covid..No verão passado, os americanos viram uma onda de entretenimento em grande parte..As filmagens de Barbie e Oppenheimer, bem como as turnê concertadas da Beyonce e Taylor Swift, acrescentaram um valor notável em US$ 8..5 bilhões para o terceiro trimestre do PIB.Parece uma última urra..Com poupanças esgotadas e concertos, poderosos motoristas de consumo foram substituídos por um espaço branco..Descobrindo sobre a forma das coisas que virão: as taxas de delinquência da cartão de crédito aumentaram, especialmente entre os mais jovens americanos, e partes do mercado auto-locação estão se tornando ruim também..Um indicador que tem um bom registro de antecipação de queda é a pesquisa da Fed sobre altos funcionários do empréstimo nos bancos, conhecida como o SLOOS..A última leitura mostra que cerca de metade dos bancos grandes e médios estão impondo critérios mais rigorosos para empréstimos comerciais e industriais..Além da pandemia, esse é o maior índice desde a crise financeira de 2008.O impacto está previsto para ser percebido no quarto trimestre deste ano – e quando as empresas não podem emprestar tão facilmente, geralmente leva a investimentos mais fracos e contratações..Claro que os optimistas também podem lançar algumas evidências fortes..Parte-chave do caso de uma aterragem dura se repousa na visão de que o mercado laboral está sobrecalado, e arrefecimento requer um aumento no desemprego..Esse é o argumento feito pelo governador da Fed Chris Waller e economista Andrew Figura no verão de 2022: que uma queda nas férias poderia tirar a calor das ganhas salariais, mesmo quando o desemprego permaneceu baixo..Até agora, os dados estão ficando em linha com seus argumentos..No final dos anos 90, ganhos rápidos de produtividade - o resultado da revolução informática - permitiram que a economia superasse sem ter à Fed para atingir as barras muito duro..Pronto para 2023, e a destruição criativa provocada pela pandemia, mais o potencial da inteligência artificial e outras novas tecnologias, pode significar um novo aumento na produtividade – manter o crescimento em linha e inflação no controle..O abraço da política industrial do presidente Joe Biden – ele está a desmontar subsídios para as indústrias de EV e semicondutores – não o ganhou nenhum amigo entre os fundamentistas do mercado livre..Mas isso tem provocado um investimento de negócios mais alto, outro fator que poderia manter a economia crescendo..Alguns dos choques esperados podem ser muito pequenos para mover o diálogo..Se a greve automática terminar rapidamente, o governo ficar aberto e os reembolsos de empréstimos para estudantes estão no fundo das nossas estimativas – a administração Biden está oferecendo novos programas para cortar o impacto – então o trecho do quarto trimestre do PIB poderia acabar sendo um erro redondo..Nossa chamada de recessão não depende de todos esses choques, mas se nenhum deles faz as chances cair..Para os economistas, nos últimos anos têm dado uma lição de humildade..Enfrentado com choques sísmicos da pandemia e guerra na Ucrânia, os modelos de previsão que funcionaram bem nos bons tempos perdem completamente a marca..Tudo isso fornece boas razões para a cautela..Um aterragem suave é possível..Com os EUA confrontando o impacto combinado de elevados saltos da Fed, greves automáticas, reembolsos de empréstimos para estudantes, altos preços do petróleo e desaceleração global não pensamos que seja possível..O que é.
Source: https://timesofindia.indiatimes.com/world/us/why-a-us-recession-is-still-likely-and-coming-soon/articleshow/104098439.cms
